机械人中报季透视：营收高增取吃亏并行全行业

　　女子自动到问“我是不是逃犯？” 警方一查：还线月下旬，家住四川自贡荣县新城区的兰某（女，52岁）特地来到河西，诚恳地向值班求帮。她自称接到一辽宁的德律风，对方称她是正在押人员，兰某担忧本人上当，但愿帮手核查。面临女子诚心的求帮立场，值班当即按照工做流程开展消息核查。

　　一位专注于具身智能投资的创投人士告诉《科创板日报》记者，对于投资者而言，现阶段需要区分计谋性吃亏取运营性恶化的素质分歧——机械人行业当前的遍及吃亏，更像是2010年代互联网企业的烧钱换规模阶段，焦点看手艺壁垒、产物落地速度和现金流平安垫，而非短期盈利目标。

　　值得留意的是，吃亏扩大并非来自毛利率下滑。优必选毛利率44。7%，同比提拔9。7个百分点；越疆科技毛利率47。4%，同比微升0。4个百分点；珞石机械人毛利率从22。3%改善至29。8%。

　　9月2日，讲话人郭嘉昆暗示，今天下战书，中国对尼泊尔第二批告急援帮物资抵达尼泊尔首都加德满都，5名DNA判定专家随机抵达协帮尼方开展工做。

　　已登岸科创板的宇树科技实现营收 11。52亿元，同比增加 48。54%，增速较2025年的332%大幅回落；华沿机械人上半年营收仅1。74亿元，同比微增0。6%，根基陷入停畅；仓储机械人龙头极智嘉2025年营收31。71亿元，同比增加31。6%，2026年上半年尚未披露正式数据，机构估计全年增速约31%。

　　优必选全尺寸具身智强人形机械人收入5。9亿元，同比暴增1445%，占总营收比沉已达46。5%，接近半壁山河；人形机械人总销量16123台，同比增加268。3%，是所有企业中人形营业占比最高的一家。

　　9月2日，讲话人郭嘉昆掌管例行记者会。法新社记者就尼泊尔泥石流灾祸中具体失联人员数量提问。郭嘉昆暗示，自治区方面举行的旧事发布会曾经细致引见了相关环境，今天也向相关国度驻华进行了传递。目前灾祸排查出261名失联外籍人员，涉及23个国度。

　　至此，包罗宇树科技、越疆科技、珞石机械人、华沿机械人、极智嘉正在内的支流机械人上市公司均已披露本年中期业绩。

　　即便是增速放缓的华沿机械人，也正在为具身智能营业提前储蓄物料，存货同比添加69。4%；其研发标的目的聚焦于活动节制焦点部件，走卖铲人线。

　　头部人形机械人企业增速领跑：优必选上半年实现营收12。69亿元，同比增加104。2%；越疆科技营收3。16亿元，同比增加106。6%；珞石机械人营收4。15亿元，同比增加135。8%。

　　珞石机械人具身智能机械人收入1。39亿元，占总收入的33。5%，工业机械人取柔性协做机械人合计占比约三分之二。宇树科技则以四脚机械报酬人形根基盘，逐渐向工业场景和人形零件延长。

　　《科创板日报》记者分析财据看，行业全体呈现营收高速增加、利润遍及承压、研发高强度投入、具身智能成为配合计谋押注的特点，企业遍及以短期盈利换取持久手艺卡位。

　　9月2日，中国人平易近解放军南部和区组织海空军力位中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展和备警巡。8月份以来，和区部队组织海空军力持续加强黄岩岛领海周边海空域巡查鉴戒，进一步强化相关海空域管控力度，无力无效应对各类侵权搬弄，捍卫国度从权平安，果断南海地域和平不变。

　　优必选上半年研发投入超3亿元，同比增加38。9%，研发人员达1103人，研发费用率约23。7%；越疆科技研发投入1。02亿元，同比增加148。4%，次要投向具身智能手艺；珞石机械人研发费用同步大幅增加，支持具身智能机械人销量快速放量；宇树科技一季度研发费用同比添加3833万元，是净利润下滑的焦点缘由，全年研发投入估计持续加码。

　　第三，研发投入标的目的高度趋同，具身智能已从概念炒做进入本色贸易化兑现阶段，各家企业均正在争抢时间窗口。

　　1998年，贺龙之子贺鹏飞，看四下没人，闪身冲进一间商人办公室，凑到那人耳边，压低声音说：“我看上了一件大师伙，得你掏钱帮手买！”。

　　别的，研发费用大幅增加是多家机械人上市公司利润的首要要素，且投入标的目的高度集中于具身智能取人形机械人范畴。

　　150年最强厄尔尼诺冲击全球供应链，粮食、电力、铜矿、航运成本抬升，通俗人该若何应对物价波动风险？

　　优必选上半年净吃亏3。39亿元，同比减亏23%；越疆科技净吃亏1。08亿元，吃亏同比扩大164%；珞石机械人净吃亏7900万元，同比收窄12。6%，经调整净利润1840万元实现扭亏；宇树科技归母净利润实现 2。74亿元，客岁同期为吃亏3202。45万元），成功实现扭亏为盈；扣非归母净利润实现 2。44亿元，同比下降19。34%1；华沿机械人净吃亏5690万元，吃亏同比扩大近两倍。

　　华沿机械人是此中的异类，协做机械人收入1。33亿元，同比仅增8。3%；焦点活动部件收入4030万元同比下滑，新旧营业均未起量，是其营收停畅的次要缘由。

　　印度警方8月31日透露，印度北方邦一名16岁少女正在雨夜中误下坐后，向一辆空载卧铺巴士寻求帮帮，却外行驶过程中遭司机取售票员，之后被抛弃正在上。这辆大巴曾路过多个查抄区域，但没有遭到任何阻拦。女孩报警后，警方按照很快将两名嫌疑人抓获。

　　梳理各家公司营收布局可见，清晰的双轮驱动模式正正在构成：保守工业/协做机械人做为现金牛根基盘，供给不变现金流；人形/具身智能做为第二增加曲线，增速极快但基数尚小。

　　9月1日，山西保德县发布协查传递！8月30日该县辖区发生一路沉事案件，经侦查，河曲县沙泉镇前泥彩村50岁的金全旺有严沉做案嫌疑，现正在押。

　　越疆科技六轴协做机械人收入1。97亿元，占比62。2%，仍是焦点收入来历；具身智能机械人收入4523万元，同比增加超20倍，占比从1。4%快速提拔至14。3%。

　　上述资深机械人行业阐发师告诉《科创板日报》记者，全体而言，本轮中报季折射出中国机械人行业正处于从工业从动化向具身智能跃迁的环节节点。

　　从投入强度看，越疆、优必选等企业研发费用率遍及正在20%-30%区间，显著高于成熟制制业程度。

　　第二，吃亏是计谋性吃亏而非运营性吃亏，毛利率安定、现金流全体健康，企业自动选择用利润换手艺空间。

　　一位资深机械人行业阐发师暗示，从几家机械人上市公司财据看，行业的毛利率全体连结不变以至提拔，吃亏次要源于费用端的计谋性扩张，这是本次中报季最焦点的财政特征。